Die Deutsche Bank bekennt sich zu den Zielen des Pariser Abkommens und zur Erreichung von Netto-Null-Emissionen bis 2050. Die Bank ist Unterzeichner des Paris Pledge for Action, der Klimaverpflichtung des deutschen Finanzsektors und der Net Zero Banking Alliance [1]. Der Vorstandsvorsitzende Christian Sewing hat auch öffentlich erklärt: „Der Kampf gegen den Klimawandel ist wahrscheinlich die größte Herausforderung, vor der die Menschheit steht, und wir Banken müssen uns grundlegend daran ausrichten.“ [2]
Die Behauptungen der Deutschen Bank müssen sich daran messen lassen, was nach Ansicht wissenschaftlicher und wirtschaftlicher Expertengremien erforderlich ist, um die globale Erwärmung auf 1,5 ºC zu begrenzen und bis 2050 weltweit Netto-Null-Emissionen zu erreichen. In zahlreichen Veröffentlichungen wurde hervorgehoben, dass das Erreichen dieser Ziele die Einstellung aller Kohleexpansionen (einschließlich Greenfield- und Brownfield-Projekten) und einen raschen Ausstieg aus der bestehenden Kohleversorgung erfordert.
Im Mai 2021 legte die Internationale Energieagentur (IEA) ihren wegweisenden Fahrplan zur Erreichung von Netto-Null-Emissionen bis 2050 vor und erklärte, dass in diesem Szenario „keine neuen Kohlebergwerke oder Erweiterungen bestehender Bergwerke erforderlich sind, da die Kohlenachfrage drastisch zurückgeht“ [3]. Nach dem Szenario der IEA sinkt das ungebremste Kohleangebot bis 2030 um 55 % und bis 2050 um 90 % (Gesamtenergieangebot der Welt im Vergleich zum Stand von 2019) [4].
In diesem Jahr hat der jüngste Bericht des Zwischenstaatlichen Ausschusses für Klimaänderungen (Intergovernmental Panel on Climate Change, IPCC) erneut hervorgehoben, dass die Kohleversorgung dringend und drastisch zurückgehen muss. Nach den Modellen des Gremiums, die auf eine geringe oder keine Überschreitung der 1,5ºC-Grenze ausgerichtet sind, geht der Kohleverbrauch bis 2030 um 75 % und bis 2050 um 95 % zurück (bezogen auf den Stand von 2019) [5]. Dies steht im Einklang mit anderen wichtigen Studien, die zu dem Schluss kommen, dass die Begrenzung der globalen Erwärmung auf 1,5 ºC bedeutet, dass 95 % der australischen Kohlereserven unverbrannt bleiben müssen [6] und das Kohleangebot zwischen 2020 und 2030 jedes Jahr um 11 % zurückgehen muss [7].
Leider bleibt die Deutsche Bank weit hinter der Notwendigkeit einer tiefgreifenden und dringenden Reduzierung der Kohleproduktion zurück. Sie verschärft das Problem noch, indem sie Finanzierungen für Unternehmen aus dem Bereich der fossilen Brennstoffe arrangiert, die eine neue Kohleproduktion anstreben.
Im Juli 2020 führte die Deutsche Bank Beschränkungen im Rahmen ihrer Umwelt- und Sozialpolitik ein und verpflichtete sich, „keine Finanzierungen für neue Kohleminen bereitzustellen“ und „keine kohlebezogene Infrastruktur zu finanzieren, unabhängig davon, ob die Infrastruktur mit einer neuen oder bestehenden Kohlemine verbunden ist“ [8]. Die Unterstützung der Deutschen Bank für neue Kohlebergwerke steht im Widerspruch zu diesen Verpflichtungen und stellt für die Bank ein erhebliches Reputations-, Rechts- und Governance-Problem dar.
Whitehaven Coal
Whitehaven ist das größte reine Kohlebergbauunternehmen auf dem australischen Aktienmarkt und eines der umstrittensten Rohstoffunternehmen des Landes. Seit seiner Börsennotierung an der Australian Securities Exchange (ASX) im Jahr 2007 erzielt das Unternehmen 100 % seiner Einnahmen aus dem Verkauf von Kohle [9].
Whitehaven betreibt derzeit vier Minen im australischen Bundesstaat New South Wales. Die wichtigsten Betriebe des Unternehmens sind die Kohleminen Maules Creek und Narrabri. Die Maules Creek-Mine hat eine Betriebsgenehmigung bis in die 2050er Jahre, die Narrabri-Mine bis 2044 – also Jahrzehnte über den Zeitpunkt hinaus, an dem der Kohleabbau eingestellt werden muss.
Whitehaven verfolgt mit der Erweiterung von Narrabri und den neuen Kohleminen Vickery und Winchester South drei neue oder erweiterte Kohleminen. Zusammen verfügen diese Minen über marktfähige Kohlereserven von fast 500 Millionen Tonnen [10]. In den letzten zehn Jahren hat Whitehaven seine Produktion mehr als verdoppelt. Auf der Jahreshauptversammlung des Unternehmens im Jahr 2021 bestätigte der CEO von Whitehaven, dass das Unternehmen seine Kohleproduktion durch diese neuen Kohleprojekte bis 2030 erneut mehr als verdoppeln könnte [11].
Anhand von Whitehavens eigenen Produktionsschätzungen lässt sich die geplante Produktion des Unternehmens mit der Kohleproduktion unter den Szenarien 1,5ºC und Netto-Null bis 2050 für die Kohleversorgung vergleichen. Die derzeitigen Pläne von Whitehaven würden eine Verdoppelung der Kohleproduktion bis 2030 und eine anhaltend hohe Produktion bis 2040 bedeuten. Dies steht in krassem Gegensatz zum Szenario „Netto-Null bis 2050“ der IEA und zum 1,5ºC-Szenario des Production Gap Report, die einen Rückgang der weltweiten Kohleproduktion um über 50 % bis 2030 und um rund 80 % bis 2040 vorsehen.
Finanzierung
Die Deutsche Bank ist seit 2013 an Whitehavens Konsortialkrediten beteiligt, wobei die jüngste Refinanzierung im Februar 2020 stattfand [12]. Whitehaven hat angedeutet, dass es noch in diesem Jahr eine weitere Refinanzierung anstreben wird, was einen wichtigen Test für die von der Deutschen Bank behauptete Unterstützung von Klimaschutzmaßnahmen darstellen wird.
Im September 2021 organisierte die Deutsche Bank Berichten zufolge eine „Non-Deal-Roadshow“-Veranstaltung für Whitehaven und beabsichtigt, als Bookrunner für eine etwaige Anleiheemission zu fungieren [13]. Inzwischen wurde berichtet, dass Whitehaven versuchen könnte, bis zu 700 Mio. USD auf den Anleihemärkten aufzunehmen [14].
Die Vermittlung von Finanzierungen für Whitehaven würde einen Verstoß gegen die E&S-Richtlinien der Deutschen Bank darstellen. Jegliche Kreditvergabe, Beteiligung an Anleihen oder Teilnahme an Kapitalmarktfinanzierungen für Whitehaven würde zu einer direkten oder indirekten Finanzierung der von dem Unternehmen geplanten Kohleminen Vickery und Winchester South führen. Selbst wenn es eine Beschränkung für die Verwendung der Mittel gäbe, würde dennoch ein Verstoß gegen die Richtlinie vorliegen, da die Finanzierung an anderer Stelle bei Whitehaven Coal finanzielle Kapazitäten freisetzen würde, die es dem Unternehmen ermöglichen würden, neue Kohle- und erweiterte Bergbauprojekte durchzuführen.
Die Beteiligung der Deutschen Bank an Whitehaven Coal in einer Zeit, in der die Auswirkungen des Klimawandels eskalieren, stellt auch ein erhebliches Reputationsrisiko dar. Die gemeldete Entscheidung, eine Finanzierung für das Unternehmen zu arrangieren, ist ein eindeutiges Versagen der Verfahren der Deutschen Bank, insbesondere des zuständigen regionalen Risikoausschusses. Wenn die Deutsche Bank das Geschäft fortsetzt, wirft der oben beschriebene Richtlinienverstoß noch schwerwiegendere Reputations-, Rechts- und Governance-Probleme auf, die vom Vorstand der Deutschen Bank direkt angesprochen werden müssen. Die Deutsche Bank muss jede weitere Finanzierung für Whitehaven Coal und andere Unternehmen, die eine neue Kohleproduktion planen, ausschließen.
Adani Enterprises
Finanzierung von Adani Enterprises finanziert indirekt die Carmichael-Kohlemine
Bereits 2014 war die Deutsche Bank eine der ersten Banken, die eine Finanzierung des katastrophalen Adani Carmichael Thermalkohleprojekts in Australien ausschloss. Inzwischen haben sich weit über 100 Unternehmen, darunter mehr als 40 Großbanken, dazu verpflichtet [15].
Die Deutsche Bank hat jedoch gegen dieses Versprechen und ihre Politik, weder direkt noch indirekt neue Kraftwerkskohleminen zu finanzieren, verstoßen, indem sie die Adani-Gruppe und insbesondere die Tochtergesellschaft Adani Enterprises finanziert hat, die die Carmichael-Mine und die Eisenbahnlinie gebaut hat, besitzt und betreibt.
Aufgrund des umstrittenen und zerstörerischen Charakters des Carmichael-Projekts war Adani nicht in der Lage, eine externe Projektfinanzierung zu sichern. Dies bedeutete, dass Adani den Bau der Carmichael-Mine und der Bahnlinie intern finanzierte, hauptsächlich über konzerninterne Darlehen [16]. Diese Art der Finanzierung bedeutet, dass jede Finanzierung eines Unternehmens der Adani-Gruppe Kapital freisetzt, das dann in die Carmichael-Kohle fließen kann. Das heißt, dass die Finanzierung jedes Teils der Adani-Gruppe indirekt die Carmichael-Mine finanziert.
Die Deutsche Bank hat genau dies getan. So beteiligte sich die Deutsche Bank im Juli 2021, als Adani gerade die Carmichael-Kohlemine baute, an einem Überbrückungskredit in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar für Adani Enterprises, um den Kauf des internationalen Flughafens von Mumbai zu finanzieren [17]. Sie gehört auch zu einer Gruppe von Banken, die sich um die Ausgabe von Anleihen für Adani Enterprises bemühten, damit dieses diesen Überbrückungskredit refinanzieren kann [18].
Die Finanzierung von Adani Enterprises ist ein Verstoß gegen das spezifische Versprechen der Deutschen Bank in Bezug auf die Carmichael-Mine und ihre Politik des Kohleausschlusses. Um ihre Zusagen einzuhalten, darf sie keine weitere Arbeit für die Adani-Gruppe leisten.
[1] Deutsche Bank, Deutsche Bank Joins New Net Zero Banking Alliance (21/04/21); Deutsche Bank, How the Paris Climate Agreement has changed the bank (11/12/20).
[2] Deutsche Bank, Christian Sewing speech at Handelsblatt Banking Summit 2021 (08/09/21).
[3] International Energy Agency, Net Zero by 2050 (05/21) p 20.
[4] Ibid p 195.
[5] Intergovernmental Panel on Climate Change, Sixth Assessment Report – Chapter 3 (27/11/21) Table 3.6.
[6] D Welsby et al, Unextractable fossil fuels in a 1.5 °C world, Nature (08/09/21).
[7] SEI et al, The Production Gap Report 2021 (2021) p 15.
[8] Deutsche Bank, Environmental and Social Policy Framework (07/20).
[9] Based on Whitehaven’s annual reports.
[10] Whitehaven Coal, Coal Resources and Coal Reserves Update (26/08/21) p 3.
[11] Market Forces, Whitehaven Coal AGM 2021 (27/10/21).
[12] Based on Refinitiv Eikon research.
[13] Debtwire, Whitehaven Coal to start online NDR for credit investors next week (24/09/21).
[14] P Ker, Whitehaven says Asia will fund coal for decades, Australian Financial Review (26/08/21).
[15] Market Forces, The Adani List (2022).
[16] C Kruger, Debt, not coal, delivers $388m profit to Adani, Sydney Morning Herald (22 July 2021).
[17] Market Forces, Deutsche Bank, JP Morgan and Standard Chartered break promise and loan US$1 billion to Adani coal miner (19 August 2021).
[18] B Kalesh and S Ghosh, Adani Seeks $1 Billion in Bonds to Refinance Mumbai Airport Debt, Bloomberg (22 December 2021).
